金融服务组织是指那些给预定者分发共同的简报（有时是以电报的方式）的安排。简报内容有：商业的现状和远景,证券市场的行为和走势,有关个股的信息和主张。常常有一个咨询部分答复影响个人预定者的问题,服务费均匀比出资参谋收取的少得多。某些安排,如闻名的鲍勃生和规范.普尔公司,在不同的水平上作为金融服务组织和出资咨询组织而运作（趁便说一句,其他安排,如斯库德、史蒂文斯和克拉克公司,别离以出资咨询、出资基金或信任的方式运作）。

  总的来说,金融服务组织的服务方针和出资咨询组织是不同的。后者的顾客,一般是期望出资咨询组织替自己作决议的人,而金融服务组织的服务目标,主要是那些办理自己的金融业务或给他人供给咨询服务的人。大多数这类组织一般不必或很少用各种技能办法来进行市场猜测,它们的作业和本书所指的“出资者”是不相关的。

  另一方面,一些闻名的组织,例如摩迪出资服务企业和规范.普尔公司,则等同于计算组织,它们修改很多的计算数据,然后构成一切系列证券剖析的根底。这类服务有各种不同的客户,从最保存的出资者到第一流其他投机者。这些客户终究一定会发现,依据组织的观念和主张很难构成清晰的或是重要的判别。

  曩昔树立的摩迪出资服务企业或其他服务组织明显地给广阔出资者供给了有价值的材料,提出了活泼的出资者和投机者感兴趣的东西,其观念或是依据一些威望的衡量办法或至少比那些没人协助的客户的观念更牢靠。

  多年以来,这类服务组织在没有人仔细从事猜测作业的情况下作股市猜测,猜测成果有时对有时错,因而其尽可能采纳折中的情绪以防止被证明完全过错（存在一种很好研讨的德尔菲办法,它能够成功地调理从现在到将来产生的一切的作业）。就我的观念来看或许有点过火它们的这一作业根本就没有真实的含义,只不过满意了人们的一些心思需求。简直每个热衷于股票出资的人都想听听他人对股市的剖析。这一要求客观存在,有必要被满意。

  当然,这类组织有关商业情况的解说和猜测是比较威望的、有价值的,有关成果对证券的买主和卖主都很有用,并且在各种情况下都有助于使股票和证券构成适当合理的价格。毫无疑问,服务组织供给的材料增加了顾客可获得的信息,并有助于他们作出出资决策。

  很难点评这类组织有关单个证券的主张。每个组织都有权独立进行判别,而该判别很可能只是是依据多年来苦心进行的大规模的研讨。依据经历,我以为它们的触及的规模太大了,以此来降低了其主张的价值。它们共同以为,只需公司近期的远景不错,就应该买其股票,反之就出售其股票,而不论其时的价格怎么。这一浅薄的准则常常使它们的主张不那么合理,而它们是有才干做得更好的。

  理性出资者不该只是依据从金融服务组织那里得到的主张进行生意。假如这一观念构成,金融服务组织才干成为供给有价值的信息和主张的组织。